美加息“爽约”A股黄金股大涨 分析称央行存降息空间
发布时间：2016-06-17 11:24

　　北京时间昨日凌晨2点，美联储宣布维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，这也是其第四次“爽约”加息。昨日，国际现货金价创一个月新高，A股黄金概念股集体大涨，人民币对美元汇率中间价较前一交易日上调262点。分析人士表示，受此影响人民币贬值和中国资本外流压力将相对缓和，中国央行也迎来一个降准降息的良机。

　　美国年内加息将成泡影？

　　北京时间昨日凌晨，美联储公布利率决议显示，3、4月连续支持加息的“鹰派”人物堪萨斯联储主席Esther L. George也于本月放弃了坚持，美联储内部分歧再次降低。

　　伴随着美国经济在2015年强势复苏，美联储在去年12月如期开启加息进程，将基准利率上调至0.25%-0.5%的目标区间，这也是美国近十年以来的首次加息。不过自此之后至今的四次议息会议上，美联储均未采取将利率进一步调升的行动。

　　外界认为，美国经济弱势复苏是美联储维持超低利率不变、特别是本次按兵不动的主要因素，海外风险也起到一定作用。

　　近日美国政府公布数据显示，5月非农新增就业人数仅3.8万，远远低于此前数月的数值和市场预期。同时，英国脱欧公投临近，欧美股市风声鹤唳，美股至今已经连续多日收跌。黄金钱包首席研究员肖磊认为，美国年内加息或成泡影。

　　分析称央行存降息空间

　　此前，伴随着美联储加息的启动，新兴市场的股市和汇率都承受了较大压力。以人民币汇率为例，在去年8月、今年1月以及今年5月先后出现了三次贬值潮，2015年我国外汇储备也出现20多年来首次年度下降，这都需要货币政策部门维持较高利率以遏制资本外流。

　　中国央行副行长易纲日前在中美战略经济对话会上表示，若美国经济改善，意味着需求改善，将有利中国经济；若美国经济强劲，资本会流回美国。“很多人担心资本流动，我们必须关注对货币政策的影响。”

　　北京大学中国证券金融研究中心副主任吕随启分析，如果央行此前为了刺激经济发展选择降息，将会给人民币汇率带来不利影响，加剧资本外流。

　　此次美联储连续暂停加息，是否为降息提供了空间？肖磊表示，美联储再次暂停加息，在一定程度上为中国央行实施宽松的货币政策提供了空间，比如说央行现在可以考虑通过降准降息为市场注入流动性。从当前中国外汇储备数据以及人民币汇率来看，更看好央行采取降准手段。

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表达了相同的看法，他认为，与当前世界上其他国家央行的基准利率相比，中国央行的利率还有下降的空间，但央行释放流动性的手段有很多，比如可以采取逆回购，也可以通过降准降息来解决。

　　新京报记者 赵毅波 邹晨辉

　　影响1

　　现货金价连续7日上涨

　　随着美联储宣布加息放缓，国际现货黄金价格昨日实现连续7个交易日上涨。截至6月16日下午6点，国际现货黄金价格达到1303.6美元每盎司，较上一交易日的收盘价1293.46上涨近1%。

　　事实上，此前受美联储加息预期减弱等因素影响，现货金价近期走势强劲。6月8日至15日，现货金价累计上涨近50美元。

　　网易贵金属资深分析师赵亚初表示，美联储利率决议公布后，美元指数出现了进一步的下滑，而美元指数的下滑以及避险情绪的上扬推动了黄金价格走高。黄金钱包首席研究员肖磊也表示，目前美元加息预期的减弱，进一步点燃了更多黄金投资者的热情。

　　据媒体报道，截至本周一，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST增仓2.37吨至896.29吨，目前持仓创下2013年10月以来的最高。赵亚初认为，这表明机构仍看好黄金未来的投资价值。

　　“黄金市场本身基本面良好，没有出现明显的供给过剩的情况。”肖磊分析称，未来几年，黄金价格将可能会在全球低利率、低增长，以及机构投资者的需求主导下，出现新一轮结构性牛市。

　　他同时建议，当新一轮牛市逐步确立时，投资者可以适当增大黄金在整个资产投资中的配比，比如从原来的10%提升至20%或30%。

　　新京报记者 陈鹏

　　影响2

　　A股黄金概念股集体暴涨

　　昨日，受消息影响，A股黄金概念股出现集体暴涨，紫金矿业、盛屯矿业、金贵银业等个股领衔涨停。美联储暂缓加息是否会给A股带来短期反弹机会？

　　从历史数据看，美联储1994年2月第三轮加息后一个月，沪指下跌9.96%，一个季度后下跌25.94%；1999年6月第四轮加息后一个月，沪指跌5.21%，一个季度后跌5.8%；2004年6月第五轮加息后一个月，沪指跌0.93%，加息一个季度后涨2.6%。

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，尽管美联储暂停加息，人民币汇率趋稳，资本外流有一定程度的缓和，但“从当前上市公司的业绩来看，基本面没有支撑，A股指数不会超过3200点。”刘纪鹏认为。

　　不过，前海开源基金执行总经理杨德龙则表达了不同的看法。昨日，杨德龙对新京报记者表示，A股下半年会在2800点迎来一个反弹机会。其实A股和海外市场的联动并不多。比方说美国三大股指现在已接近历史高点，而A股是处在山脚下。两个市场所处的位置不一样，美国出现一定的调整并不代表A股会再次探底。

　　新京报记者 邹晨辉 实习生 李娜

　　影响3

　　人民币贬值压力减轻？

　　美联储不加息令近期以来人民币汇率面临的持续贬值压力得以减轻。昨日，人民币对美元汇率中间价较前一交易日上调262点，升值0.4%。

　　本周三，受A股纳入MSCI指数失败、英国退欧风险不断加大的负面影响，人民币对美元汇率中间价报6.6001，这是自2011年1月12日以来首度跌破6.60关口。

　　“6月会议偏鸽派有利于缓和新兴市场货币贬值压力，我们维持美元指数上涨动力可能不足的判断。”光大证券在报告中写到。

　　分析师认为，美联储加息的风险不容忽视，美元的阶段性高点尚未到来。

　　民生证券宏观分析师张瑜表示，美联储表态让市场整体感受“偏鸽”，美元短期内继续盘整为主，但年底之前越来越鹰是确定的，加息落地前的美元高点还没到来。

　　光大证券分析指出，美联储下次加息最早在9月会议上，加息预期上行风险来自就业持续改善以及油价企稳、美元走弱对整体通胀的抬升；下行风险来自大选因素以及海外经济再度走弱对金融市场的可能冲击。

　　4月至今人民币对美元贬值约2%，对于人民币未来汇率走势，张瑜认为，从结售汇、波动率来看并没有明显恶化迹象，因此未来美元走强，央行应对更为从容，下半年汇率不必过度担心。

　　华泰证券分析师李超认为，由于美元总体处于弱势，近期更多的是央行引导下的主动贬值。“由于美联储维持利率决议不变，人民币贬值和资本外流压力将继续相对缓和。至年底，我们对人民币对美元汇率的判断仍是在6.5-6.8的区间内宽幅波动。”李超说。

　　新京报记者 赵毅波