视点 投机基金加持空头至历史新高 国际金价跌出一年新低
发布时间：2018-08-06 10:17

　　今年以来，国际金价一直处于跌宕下行态势，日前，更是创出了近一年来的新低。8月3日纽约商业交易所（COMEX）12月黄金期价报收于1215.9美元/盎司；与此同时，上期所黄金期货主力合约1806同步下滑，8月3日收盘价为270.2元/克，下跌0.6元/克，跌幅为0.22%，成交量较前一交易日减少8.7万手，持仓增加5464手至32.7万手。

　　分析人士指出，基本面的诸多不确定性为国际金价走势蒙上阴影，短期来看，市场较为看好的美国7月份非农数据意外录得新低，给金价提高了短暂的反弹，但8月美联储加息概率偏低依然是金价难以走高的主要因素，国际金价或维持弱势运行，1200美元/盎司关口或将跌破。

　　上半年需求为2009年以来新低

　　文华财经黄金走势显示，今年以来国际金价一直处于下跌态势，年初曾创下1392美元/盎司的阶段性新高后，便维持跌宕下滑态势，进入三季度，12月主力合约更是维持跳水行情，直到创下1212美元/盎司近一年新低。

　　分析人士指出，大多数机构预期美国7月非农数据都会取得好成绩，最高的美银美林预期值为22.5万人；而几乎所有机构的预测均比此次公布数据要高，预测最低的巴克莱银行与道明证券预测值为17.5万人。然而8月4日公布的美国7月份非农就业人数仅增加15.7万人，刷新今年3月份以来新低，这给予国际金价暂时止跌空间。

　　不过，市场似乎对金价能否迎来反弹拐点表示质疑。虽然近期美国宏观数据略有向好态势，但市场已经对数据有所消化，美元指数率先反弹，这令国际金价短期难有走高支撑，且欧美贸易摩擦就部分内容达成和解，令市场避险情绪降温，金价整体处于跌宕态势。

　　从供需格局来看，世界黄金协会最新发布报告称，受黄金ETF流入放缓影响，今年二季度黄金需求总量滑落至964.3吨，降低4%，上半年需求合计为1959.9吨，为2009年以来最低水平。其中，黄金ETF从2016年和2017年的大幅增持，改变为持续的小量变动。全球金条和金币投资需求为247.6吨，基本保持不变。全球央行官方储备的黄金二季度增持89.4吨，同比下降7%。同时，各国央行上半年合计买入黄金为193.3吨，是2015年至今的最高水平。

　　金价受基本面影响承压

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）最新发布数据显示，截至7月底，对冲基金和管理基金增持COMEX黄金期货及期权净空头头寸至记录新高，净空头头寸增加13931手，至41087手，为2006年以来最高水平。当周黄金价格徘徊在一年地位附近，美国联邦储备委员会在8月份会议中宣布将联邦基金利率目标区间维持在1.75%至2%的水平，符合市场普遍预期。美联储同时重申将继续渐进加息。

　　数据同时显示，截至7月底，对冲基金和基金经理减持白银期货及期权净空头头寸4665手，至6678手，减持COMEX铜期货及期权净空头头寸2958手，至23392手。

　　华闻期货贵金属分析师表示，近期，黄金价格受基本面影响整体承压，而汇率的大幅波动也加剧了期价的走势；美联储年内加息4次预期不变，国际金价上方承压将始终存在，目前整体处于偏空状态。市场或更关注近期中美贸易摩擦所带来的基本面指引，但市场偏空氛围更重，国际金价将大概率跌破1200美元大关。

　　华泰期货贵金属分析师徐闻宇认为，国际主要国家央行的货币收紧政策预期，将带动美联储货币政策行进至接近中性利率，届时市场对于美债利率反馈的强度，以及美元在反馈避险情绪支撑后，国际金价可能会面临修正风险，对于贵金属近期面临利率压力，仍然维持谨慎判断。