H股启动全流通试点 恒指创下十年新高 短期或有整固需求
发布时间：2018-01-03 14:36

　　受A股涨势传导和中国证监会开展H股全流通试点消息的提振，2018年首个交易日港股市场量价齐升，迎来开门红。恒生指数上涨近2%，刷新十年来的新高。分析人士指出，随着节后机构资金建仓及南下资金持续入场，港股热烈的交投氛围或将延续，不过由于节后首日涨势颇急，短期或有整固需求。

　　在元旦前半个月节节攀升、2017年最后一个交易日收于29919.15点的恒生指数，昨日开盘一举跨越3万点整数关口，随后震荡上行，最终以全日最高位30515.31点报收。国企指数走势更加凌厉，单日上涨3.07%，收报于12068.99点。港股主板成交额也一别近半个月以来的冷清局面，重返千亿港元水平，达1268亿港元。

　　盘面上，汽车、煤炭、手机配件、保险、银行等绝大多数行业板块均呈现上涨态势。中资地产股等表现相当抢眼，板块内合景泰富、融创中国和龙湖地产均涨逾10%，绿城中国、碧桂园、万科H股等的涨幅也都超过8%，其余中资地产股均录得1.75%至6.58%不等的涨幅。

　　在H股全流通试点的利好刺激之下，有望受益于市场流通量增加的券商股和港交所昨日也纷纷大涨，其中港交所全日上涨4.34%，多只中资券商股走势飘红。

　　消息面上，市场期盼已久的H股全流通试点方案日前出炉。上周五中国证监会例行发布会宣布，经国务院批准，中国证监会开展H股上市公司全流通试点。此前，在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股等内资股，如果未能在内地股市上市流通，一般只能在内地法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让，相对于公开市场而言，处于不可流通状态，此次试点将允许相关企业将这部分股本转化为H股交易流通。

　　机构人士认为，H股全流通对已上市H股企业改革、国家金融战略实施、香港市场发展均有明显的正面意义。据光大证券研究所统计，截至2017年底，H 股未流通股等价市值约为2.58万亿港元，是相应公司已流通市值的2.3倍，并占港股市场流通总市值的9.2%左右。港交所行政总裁李小加曾在H股上市20周年时撰文指出，若市值数以万亿计的H股未流通股将来逐步上市交易流通，香港市场的规模及流通量都将大幅提升。另有机构人士认为，对个体公司而言，H股全流通政策将非常积极地改善流通市值和企业规模不匹配这一问题，进而提升资金配置需求，改善估值水平。

　　根据中国证监会日前发布的内容，本次试点将以“成熟一家、推出一家”的方式推进，试点企业不超过3家。中金公司分析师表示，H股全流通对于港股市场是长期利好，但由于试点初期涉及的股票数量有限，预计短期对市场影响有限。

　　展望后市，有香港资深市场人士告诉记者，随着圣诞和元旦假期结束，投资者入市意愿逐步上升、基金大户开始重新部署、借道港股通的内地资金持续南下，港股仍有望延续升势。不过，由于节后首个交易日涨势较急，预计市场短线会在高位整固后再继续向上突破。（记者 张忆）