央行周三逆回购200亿 连续两日对冲到期量 资金面总体难改紧平衡
发布时间：2017-10-12 13:09

　　央行11日进行200亿7天逆回购操作，由于当日有200亿逆回购到期，为连续第二日完全对冲到期资金规模。市场人士指出，随着逆回购集中到期、例行缴准等扰动逐渐消退，今后一周资金面有望继续改善，货币市场利率仍有一定回落空间，但下半月缴税等或致流动性再现波动，资金面总体难改紧平衡。

　　在资金利率方面，周三Shibor涨跌不一。隔夜Shibor涨0.3bp报2.7410%，7天Shibor跌1.43bp报2.9247%，14天期Shibor跌0.33bp报3.8097%，1个月Shibor跌0.4bp报4.0520%。

　　有市场人士分析称，央行近期实施定向降准并未“大水漫灌”，这一举措对市场中长期流动性预期存在利好，但10月份的资金面仍然有不小的压力；财政存款季节性上缴、银行缴准/企业缴税、节后流动性回笼、可转债融资、海外市场等至少五重因素叠加，将令流动性易紧难松。

　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示，10月份将是年内缴税最高峰，本月还面临着4395亿MLF到期，预计央行会采取适当对冲，资金面将大概率保持紧平衡状态。“今年以来，央行采取了精准的流动性调控，在保证流动性整体充裕的情况下，延续了金融去杠杆进程。”

　　Wind资讯统计数据显示，国庆节后一周（10月9日至10月13日）央行公开市场将有3200亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1800亿（国庆节期间10月4日200亿元逆回购到期顺延到周一）、400亿、200亿、600亿、200亿，无央票和正回购到期。此外周五（10月13日）还将有840亿元1年期MLF到期。

　　对此，有机构人士表示，随着缴存扰动消退，且13日央行大概率一次性足量续做到期MLF，市场资金面将有望延续改善的势头，真正的考验还在下半月的季度缴税。不过，申万宏源证券认为，10月资金面预计仍然以稳为主。