聚焦 白马股康得新变黑天鹅 兴全社会责任领百只基金踩雷
发布时间：2017-07-28 12:18

　　本周二，白马股康得新快速跌停吸引了众多投资者的目光，而对于其中的原因坊间也是传闻众多，但无论最终原因为何，都已无法弥补这几日下跌对投资者的“伤害”，尤其是面对上百家机构投资者而言，扎堆持股的弊端再一次显露无疑。

　　公开信息显示，截至2017年二季度末，持有康得新的公募基金共41家，涉及基金产品126只，其中兴全基金旗下的兴全社会责任因持有2800万股，成为持仓最多、占净值比例最高的基金。

　　传闻惹祸 康得新从白马变“黑天鹅”

　　本周二尾盘，康得新股价突然出现闪崩，直线下跌封住跌停板。截至当日收盘，报19.71元，跌幅10.00%。7月26日，该股再度下跌，全天虽然仅收跌0.56%，但振幅却高达6.19%，股价探至19.18元，成为5月10日以来的新低。即便在A股大涨的27日，该股依然没有止跌迹象，早盘即迅速下跌超过3%，随后有所反弹，截至收盘仍然下跌了0.2%。

　　根据记者了解，康得新主营光学膜业务，该公司既是全球预涂膜的领导企业，也是世界光学膜的领军企业，致力于打造基于先进高分子材料的世界级生态平台企业。从2010年上市时起，该股就被贴上白马股的标签，上市当年净利润达6641万元，而到了2014年净利润就超过10亿元，2016年更是接近20亿元。

　　对于此次股价闪崩的原因，市场也流传多种说法，包括业绩不及预期、股权质押风险、机构砸盘等等，但在25日当晚，康得新就对此做出了回应。

　　公司公告表示：一、公司半年报业绩符合一季报中披露的增长预期，2017年1-6月净利润变动幅度预计为30%至40%，不存在业绩低于预期的情况；二、公司各项生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；三、持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不存在出售公司股票的情况；四、公司不存在根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项。

　　具体谈到康得集团对康得新股权的质押情况，控股股东钟玉称，股权质押主要支持碳纤维和碳纤复合材料的发展，未来可能大幅度释放，把股票赎回。而碳纤维已生产成功，获得国开行50亿元、12年期低息贷款，中行15亿元贷款，还有各大银行的贷款都会到达。另外其还表示，近期将减少质押，也会通过项目公司增发的方式减少负债。

　　其实在近期的A股市场中，时常有绩优股突然下跌的事件发生，对此有基金经理认为，公募近期扎堆持有的股票遭遇闪崩，既有市场风险偏好下台阶的因素，也是市场对业绩确定性挑剔和杠杆资金扎堆的结果。闪崩股对公募的投研是一个挑战，只有做好更细致的投资研究，才能规避这类股票对基金的杀伤力。但无论如何，近几日的下跌已成事实，这对于持有康得新股票的基金来说总不是好事。

　　上百只基金集体踩雷 兴全社会责任持仓最多

　　基金公司二季报公布时点刚刚结束，这对于盘点公募基金踩雷康得新是再好不过了，由于此次康得新股价下跌突然，所以基本可以判定基金的持仓没有太大变化。

　　数据显示，截至2017年二季度末，持有康得新的公募基金共41家，涉及基金产品126只，持有20929.82万股，占流通A股比例为7.26%，持股市值高达47.13亿元。其中，嘉实基金、兴全基金、上投摩根三家公司合计持有康得新股数位列前三，分别合计持有5225万股、3852万股、2979万股。

　　康得新的第一大重仓基金为兴全社会责任混合，持有该股2801.48万股，持股市值为63089.39万元；另外，兴全有机增长混合持有该股865.68万股，持股市值为19495.11万元。仅这两只基金就合计持有康得新市值8.26亿元，从二级市场走势看，7月份以来已经浮亏超过1亿元。

　　除此之外，兴全基金旗下的兴全绿色投资混合（LOF），持有该股184.42万股，持股市值为4153.14万元，不到一个月浮亏538.66万元。

　　从以上三只基金今年以来的业绩情况看，兴全绿色投资混合（LOF）是其中最差的，截至7月26日收盘，年内净值收益为-3.19%，大幅跑输4.42%的同类均值。该基金二季报显示的第一大重仓股既是康得新，持仓比例占该基金资产的6.69%，而另外九大重仓股分别是华录百纳、人福医药、三花智控、东旭光电、江南水务、光韵达、东富龙、通化东宝、鼎龙股份，但今年内除了三花智控的股价收涨外，其余股票截至目前全部为下跌状态。

　　该基金成立于2011年5月6日，虽然成立以来的累计回报有112.37%，但从近3年的业绩看，始终跑输同类均值，并且近1年的排名上更是处于不佳状态。

　　从今年7月13日到现在，该基金一直由邹欣独自管理，但其2014年7月才加入兴业全球基金管理有限公司，历任研究员、兴全社会责任基金基金经理助理。任职基金经理职务的时间也才1年多，还属于新手。其上任杨岳斌在2015年2月3日至2017年6月28日独自管理兴全绿色投资混合（LOF），但2年多下来，任职回报仅有9.87%，而这样的业绩竟然是来自一位在兴全担任基金经理5年多的老将。

　　该基金在2016年三季度以前，资产规模一直保持在10亿元以上，三季度末的数据为11.76亿元，而从2016年三季度以后却突然大幅缩水，当年四季度，大降了42%，致使2016年年底时仅有6.77亿元，此后依然呈现小幅缩水态势，截至今年6月30日为6.21亿元。

　　除兴全、嘉实、上投摩根外，大成基金旗下的大成蓝筹稳健混合，也持有789万股康得新，但因持仓量较少并未对基金业绩产生太大影响。

　　不过，纵观大成基金公司旗下36只有可比数据的混合型基金，截止到7月26日收盘，有7只年内出现了净值亏损，20只跑输同类均值。从跌幅最大的大成新锐产业混合看，其下跌6.64%的主要原因，或许是不幸持有郴电国际、迪马股份、桂东电力、三湘印象等今年以来跌幅巨大的股票，其倒霉程度丝毫不亚于踩雷康得新。

　　从公司整体规模看，大成基金2015年的公募资产规模为1307.91亿元，而2016年却缩水到1045.48亿元，降幅达20%，可谓是非常严重，但所幸在2017年上半年又恢复到1300亿元以上的水平。

　　另据媒体报道，从康得新2017年一季报看，除了公募基金之外，其前十大流通股东中还出现了多只资管机构，比如浙江中泰创赢资产管理、东吴康得新1号集合资产管理计划等。有私募人士分析，在此前多只“闪崩”的股票中，流通股东也都出现过资产管理机构，有的因为是结构性产品因各种原因被强制平仓，而这种“机构高控盘”股流动性相对不佳，一旦大卖单短时集中出现，接盘稀少就容易造成股价的“闪崩”跌停。因此，对于机构抱团的股票，一旦出现这种情况，就容易出现“踩踏”现象，投资者应该尽量远离这类机构抱团股票。（中国经济网北京7月28日讯 记者 康博）