新年交易首日央行净回笼1550亿 资金面维持紧平衡预期
发布时间：2017-01-04 08:24

    昨天是2017年首个交易日，央行在公开市场缩减逆回购投放力度，当天实现资金净回笼1550亿元。虽然银行间体系资金面已安度去年底这一关键时点，但元旦过后春节将至，加上央行有意调节好货币阀门，因此市场人士对1月资金面仍存紧平衡预期。

    春节前紧平衡预期难消

    元旦假期刚过，央行便在公开市场缩减逆回购规模。据公告，1月3日，央行以利率招标方式开展了400亿元逆回购，7天和14天品种分别为200亿元，中标利率分别持平于2.25%和2.40%。

    昨日28天逆回购依旧“缺席”，当天操作总量也较12月30日的2500亿元大幅缩减，鉴于昨日到期资金量为1950亿元，故昨日公开市场实现净回笼资金1550亿元。

    为促进上海银行间同业拆放利率（Shibor）更好地反映市场利率情况，自1月3日起，Shibor发布时间将由上午9：30调整为上午11：00，昨日隔夜Shibor利率下跌了2.10个基点。据交易员透露，昨日市场资金面整体并不紧张，存款类机构中短期质押式回购利率也均下跌，隔夜、7天和14天品种利率均下行。

    元旦前，虽交易所市场利率有短暂波动，但银行间市场利率相对稳定，整体货币市场流动性不足为虑。不过，由于春节也在1月份，故市场对春节前的资金面情况仍心存谨慎。

    海通证券首席宏观债券分析师姜超指出，2017年春节在1月份，将面临换汇额度重新放开及节前取现压力。此外，元旦后到春节前公开市场到期资金量超万亿，若央行资金没有及时投放到位，资金面波动压力仍较大。

    12月定向工具投放力度加大

    央行昨日公布的数据显示，在2016年年终资金需求加大的12月，央行加大了各类定向工具的资金投放力度。

    为满足金融机构临时性流动性需求，2016年12月，央行对金融机构开展常备借贷便利（SLF）操作共1357.47亿元，其中，隔夜期限操作量为15.59亿元、七天期操作量为449.36亿元，1个月期操作量为892.52亿元，利率分别为2.75%、3.25%、3.60%。

    这较当年11月284.69亿元的SLF操作总量大幅增加。除了加大短期资金投放外，2016年12月，央行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行三家银行抵押补充贷款（PSL）的投放力度也大幅增加。

    2016年12月，央行对上述三家银行净增加PSL额共415亿元，令12月末PSL余额为20526亿元。而在2016年11月，PSL净增加额为355亿元。

    与央行微博此前公布的数据一样，12月央行中期借贷便利（MLF）共7330亿元，其中期限6个月3580亿元、1年期3750亿元，利率分别为2.85%、3.0%。同时收回到期MLF量为115亿元。

    在公开市场净回笼的同时，定向工具的加码，显示出货币政策更加注重松紧适度保持中性。正如央行行长周小川在2017年新年致辞中所言，2017年央行将保持货币政策稳健中性，调节好货币闸门，维护流动性基本稳定。THE_END