沪指失守3200点创半年最大跌幅 监管发力等是主因
发布时间：2016-12-13 09:21

　　创业板指暴跌5.5%；分析称监管层发力、美联储有望加息、IPO提速、市场资金面紧张等是主因

　　又是“黑色星期一”，举牌概念股领跌两市。受此拖累，12月12日收盘，沪指重挫跌2.47%失守3200点，创半年最大单日跌幅。此前最大单日跌幅则为6月13日的3.21%。同时，创业板指暴跌5.5%至2000点下方，创近7个月新低。

　　不计ST股在内，沪深两市近180只个股跌停。其中，创业板个股和次新股上演跌停潮。而次新股全线迎来大幅回调。陇神戎发、和仁科技、三祥新材等26只个股纷纷跌停。

　　分析认为，受到监管层发力影响，投资激进的保险公司被要求整改，险资举牌概念股惨跌，南玻A逼近跌停线，万科A、格力电器等个股跌超6%。其中，万科A股价逼近恒大持股成本线。此外，美联储有望加息、IPO提速、市场资金面紧张等也是本次大跌的重要因素。

　　监管发力举牌概念股重挫

　　在本轮下跌之前，A股已持续反弹数月。国金证券在11月底的一份研报提出，本轮A股市场反弹的核心逻辑是险资举牌，即险资“任性十足”大幅增持A股，使得二级市场呈现“净增持”局面。

　　昨日，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对新京报记者表示，监管层对险资举牌监管加强，引起了市场恐慌。不过，A股短线调整并不会改变中线上升趋势，大盘回调带来最好上车机会。

　　12月3日，证监会主席刘士余痛批“野蛮人”。面对个别保险公司激进投资引发风险，监管部门连续祭出重拳。其中，高调举牌万科的恒大人寿、大幅增持格力电器的前海人寿首当其冲。

　　继停止前海人寿开展万能险新业务后，上周五（12月9日）保监会又暂停了恒大人寿委托股票投资业务。同时，保监会将向前海人寿、恒大人寿派出检查组。

　　昨日，新华社发表文章称，监管层出重拳并非要将保险资金入市“一棍子打死”，而是因势利导，通过让个别“不听话”的保险机构变“乖”，巩固整个行业来之不易的向好局面。

　　同时，新华社文章指出，更多关于保险资金运用的监管措施将陆续出台，旨在有效遏制激进投资，防范风险，推进保险资金与资本市场互利双赢。

　　后市仍有结构性投资机会

　　那么，险资举牌受到打压导致A股反弹行情暂时熄火，此后的保险资金还有投资机会吗？后市行情如何发展？

　　“从监管层面的举动来看，险资举牌的逻辑将被暂时中止。”西南证券分析师朱斌表示，不排除未来的监管动作将进一步趋严，直接导致推动市场上行的主动力暂时熄火。

　　业内人士称，举牌险资以万能险和结构化杠杆产品为主要资金来源，存在长短期限错配和流动性风险，是未来监管的核心和重点。不论资金来源是否合理，险资将配合监管的态度，短期内再难上演举牌行情。

　　国信证券在研报中表示，“双低”格局在2017年很难出现逆转，股市大概率维持与盈利增速相匹配的震荡市行情，结构性投资机会仍为主旋律。

　　长江证券认为，市场中期趋势持乐观态度，短期处于调整态势。未来重点关注事件是本月15日美联储议息会议对明年的加息指引是否超预期。

　　此外，有分析认为近期证监会核发IPO提速，等同于变相注册制，冲击市场。临近年底，资金面紧张。且人民币持续贬值，不排除央行主动采取措施，引发货币收紧忧虑。（记者金彧）

　　【个股】

　　南玻、万科6个交易日内跌16.05%、13.71%

　　12月12日，宝能系举牌的南玻A、万科A分别下跌9.28%、6.25%。

　　在此之前，万科A多次被宝能举牌，引发万科原高层与宝能的“万宝之争”。期间，万科A股价一路上扬，从2015年年初的每股13元，涨至近期的29元/股。

　　而南玻A，在宝能举牌后，公司高层出现大换血，一度引发口角之争。在高层集体换血期间，南玻A股价从每股12元下方上涨至15.74元/股的高点。

　　12月3日，证监会主席刘士余在公开讲话中痛批“野蛮收购”。12月5日，宝能系前海人寿开展万能险新业务被叫停。同时，保监会将向前海人寿、恒大人寿派出检查组。

　　上述被暂停的万能险，被市场普遍认为，其为前海人寿在今年疯狂举牌背后的资金“弹药库”。

　　钜盛华2016年6月份发布的债券募集说明书显示，旗下前海人寿在2015年的保险业务规模保费为779亿元，其中来自万能险的保费金额为598亿元，占比76.78%。

　　另据Wind数据，截至今年第三季度末，前海人寿共持有41家上市公司共计285亿元的持仓市值，其中万能险产品持仓市值约为250亿元，占比达87.7%。有市场人士指出，除非股东注资或者其他产品能够快速加量顶上来，否则暂停万能险业务后，前海人寿资金流必然承压。

　　昨日，南玻A、万科A均大幅低开，据新京报记者统计，12月2日收盘后的六个交易日内，南玻A整体下跌16.05%，万科A整体下跌13.71%。（徐伟）

　　■ 声音

　　董明珠：要拒绝野蛮人

　　被举牌的万科A、格力电器等个股，均属于优质的大型蓝筹股，但是，股权相对分散，从而导致险资举牌。王石甚至称万科已经沦为庄股。面对保险资金的汹涌举牌，一时间A股股权相对分散的优质蓝筹股人人自危。

　　前海人寿不再增持并择机退出的公告，暂时解除了格力电器被举牌的危机。不过，格力电器董事长董明珠昨日在2016央视财经论坛上表示，用资本手段实现个人的财富目标，就是对实体经济的犯罪。我们要拒绝野蛮人，南玻A就是典型的例子，中国要成为强国，必须搞实体经济。

　　而正在着手布局金融全牌照的鹏润控股集团董事长黄秀虹看来，险资举牌是市场行为。

　　黄秀虹：险资举牌是市场行为

　　黄秀虹在接受新京报记者采访时称，从市场层面来说，这是符合市场规律的行为。不能说谁对谁错，对于上市公司而言，更多要考虑的是如何增强自身能力。

　　她建议，无论是被举牌的蓝筹股，还是正在创业的公司，要提高保护自己的能力，保护企业长远发展。只有企业做大做强，才不会发生“喊冤”的事情。

　　她认为，目前被举牌企业多为股权分散的企业，如最初被安邦举牌的民生银行，以及近期的万科、格力电器等，因此，为了防止被“野蛮人”再举牌，将来上市的公司要结合企业的整体战略和市场定位设计股权。“实业+金融”发展的鹏润控股未来不排除上市，也会考虑如上因素。 （金彧）